14. ledna 2010 Současnou cenu zlata (cca 1 300 USD za tr oz) jsem, ve spojení s jejím razantním růstem v poslední době, považoval za natolik vysokou, že případné investice do něho by již neměly, podle mého názoru, přinášet výrazný zisk. Přiznávám, že šlo o pocitový názor. Ve světle podrobnějších informací musím toto své tvrzení korigovat. Zlato má stále ještě růstový potenciál. A to dost výrazný.
Investiční zásady sice tvrdí, že při analýze nemáme opisovat z historie, ale v tomto případě je to nutné. Jaký byl v minulosti vývoj ceny zlata?
1973: Ruší se oficiální vazba amerického dolaru na zlato za cenu 35 USD za trojskou unci (tr oz). Cena zlata roste a brzy dosáhne hranice 100 USD za trojskou unci. 1 tr oz = 31,103 g
1980: V lednu dosahuje cena zlata úrovně 850 USD za trojskou unci. to je +2 328 % za 9 let.
1980, V červnu americký dolar posiluje a tlačí cenu zlata dolů.
1987 Cena zlata se blíží k hranici 500 USD za trojskou unci.
1990: Irácká invaze do Kuvajtu má za následek růst ceny zlata. Trojská unce se prodává za 415 USD.
1997: Cena zlata se propadá na svou nejnižší úroveň od roku 1985, tj. na 300 USD za jednu unci.
1999: Bank of England oznamuje plán rozprodat své zlaté rezervy. Cena zlata klesá ještě hlouběji, a to až na hranici 250 USD za trojskou unci.
1999: Poté, co Evropská centrální banka oznámila, že po dobu 5 let nebude aktivně vystupovat na trhu zlata, pád ceny zlata pokračuje.
2000–2003: Teroristické útoky a boje na Blízkém východě způsobují pád dolaru a vzestup ceny zlata.
2004: Cena zlata překračuje hranici 450 dolarů za trojskou unci.
2005: cca 550 USD/ tr oz
2006: cca 850 USD/ tr oz
2007: cca 950 USD/ tr oz
2010: cca 1 100 USD/ tr oz
Zajímavý je přepočet ceny zlata v roce 1980 s ohledem na inflaci. Při inflaci 3 % odpovídá tehdejší cena 850 USD současné ceně 2 060 USD. Ještě máme velmi slušné rezervy.
Pak je zde prohlášení Erste Bank z roku 2008, kdy oznámila, že jejich cílem je zlato za 2 300 USD.
A nezapomeňme na prognózu Saxo Bank pro rok 2010: bod 4. Cena zlata poklesne v roce 2010 na 870 USD, ovšem do roku 2014 vystoupí na 1 500 USD
Komentář: Celkové posílení amerického dolaru by mohlo zastavit spekulativní obchodování se zlatem, kterého jsme byli nedávno svědky. Přestože věříme v dlouhodobý růst zlata (které se do pěti let může vyšplhat až na hladinu 1 500 USD), zdá se, že tento obchod je až příliš snadný a láká příliš mnoho hráčů na to, aby byl krátkodobě výnosný. Výrazná korekce směrem k hladině 870 USD by mohla vyřadit spekulanty, ale zachovat přitom dlouhodobý růstový trend.
A pro růst ceny zlata hovoří také snaha nahradit dolar jinou měnou (uvažuje se s EUR nebo yuanem) a zlatem. Pokud budou Rusko a Čína v akumulaci zlata pokračovat, bude jeho cena stále růst.
A silně bude cenu zlata ovlivňovat kurz dolaru.
To vše jsou aspekty, které stále dělají ze zlata potenciálně velmi výnosný investiční nástroj. Zajímavé bude, zda Saxo Bank vyjde ta progóza na letošní propad jeho ceny. Ono někdy i samotná prognóza od banky, která je celosvětově uznávaná může způsobit pohyb na burze. Spekulanti se, pokud tomuto efektu podlehnou, tak budou snažit zlata zbavit a tím vlastně oni sami jeho cenu sníží.
Neberte tento článek za nějakou vyčerpávající analýzu nebo dokonce doporučení. Chtěl jsem jím jenom ukázat, že cit a argumentačně nepodložený odhad do investování nepatří. To potřebuje chladný, informačně podložený kalkul. A pak hodně štěstí v odhadu vývoje.
A abych se vrátil k té historii. Nepřipomíná vám vývoj ceny zlata jízdu na lochnesce? Ty výkyvy jsou odstrašující.